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　　A股市場漸漸進(jìn)入“年報季”，上市公司用業(yè)績“說話”，投資者則借互動平臺“喊話”。

　　《證券日報》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，投資者今年以來對“‘關(guān)鍵少數(shù)’增持股票”高度關(guān)注，并頻繁在深交所互動易和上證e互動兩個平臺上就相關(guān)話題進(jìn)行詢問或討論。截至2月5日記者發(fā)稿，年內(nèi)已合計(jì)發(fā)布相關(guān)留言超5000條，話題熱度位居榜首。

　　投資者

　　關(guān)注“關(guān)鍵少數(shù)”增持

　　《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，有一部分投資者對“關(guān)鍵少數(shù)”發(fā)出“靈魂拷問”，如“作為董事長，為什么不拿出身家來增持公司股票”“作為經(jīng)營層‘一把手’，不增持公司股票如何表示對公司的忠誠”，此類問題占比約為48%；也有部分投資者質(zhì)問上市公司，如“請問貴司董監(jiān)高增持自家股票是否存在制度障礙，在股價連創(chuàng)新低嚴(yán)重破凈之際，為何遲遲不見董監(jiān)高增持”“請問貴司是否存在影響公司業(yè)績的重大風(fēng)險？不然大股東為何要在公司股票暴跌的情況下還不斷減持”，此類問題占比約為32%；還有一部分投資者力薦上市公司董監(jiān)高增持股票，如“目前情況下市值管理最重要的方式就是回購和增持，懇請貴司開展回購、董監(jiān)高增持股票以穩(wěn)定投資者預(yù)期”“建議貴司開展回購或董監(jiān)高增持股票，提振市場信心”，此類問題占比約為14%（合計(jì)不到百分之百，還有少量其他相關(guān)提問）。

　　“近期市場結(jié)構(gòu)分化明顯，在這種情況下，投資者自然希望上市公司能夠采取積極行動來穩(wěn)定股價”。中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，上市公司大股東、董監(jiān)高增持股票，通常被市場視為看好公司未來發(fā)展且公司當(dāng)前股價被市場低估的信號，這有助于增強(qiáng)投資者信心，進(jìn)而起到穩(wěn)定和支撐股價的作用。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，信息不對稱往往是價值投資的難點(diǎn)所在，而對于上市公司的發(fā)展前景和實(shí)際質(zhì)量，公司董監(jiān)高往往具有更為全面、準(zhǔn)確的信息。故而，“關(guān)鍵少數(shù)”增持股票是提升市場投資者信心的重要信號，而投資者高度關(guān)注則是我國股市投資理念日益提升的體現(xiàn)。

　　上市公司

　　應(yīng)做好投資者關(guān)系管理

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理，按公告日期計(jì)算，截至2月4日，今年以來共有199家上市公司發(fā)布重要股東二級市場實(shí)施增持的公告，增持市值合計(jì)116.63億元。其中，寧波港等30家上市公司獲重要股東累計(jì)增持資金過億元。

　　華財(cái)新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師謝彩在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，“關(guān)鍵少數(shù)”增持股票，表明其對上市公司未來發(fā)展持續(xù)看好，也能持續(xù)為公司注入資金、資產(chǎn)等發(fā)展資源。同時，也有利于提升公司股價。而上市公司在回購過程中，會耗費(fèi)大量現(xiàn)金，表明公司現(xiàn)金流充沛。所以說，不論是“關(guān)鍵少數(shù)”增持股票還是上市公司開展回購，都有利于增強(qiáng)投資者對上市公司的信心。

　　不過，《證券日報》記者在深交所互動易和上證e互動兩個平臺上注意到，有些上市公司對于投資者的提問回答含糊其辭，有些避重就輕，有些則干脆置之不理。

　　談及面對投資者今年的“第一訴求”，上市公司應(yīng)如何做？董忠云建議，一方面，上市公司應(yīng)重視投資者的訴求，做好投資者關(guān)系管理。董監(jiān)高增持或上市公司回購都是上市公司進(jìn)行市值管理的重要工具，一定程度上體現(xiàn)了上市公司的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)，以及對投資者利益的尊重與保護(hù)。投資者雖不能強(qiáng)制要求董監(jiān)高增持或上市公司回購來穩(wěn)定股價，但對于積極主動開展上述行為的上市公司，無疑是歡迎和支持的。

　　“投資者和上市公司都需要充分意識到，在回報投資者方面，上市公司不斷推進(jìn)業(yè)績提升才是根本”，董忠云進(jìn)一步分析說，對于上市公司是否應(yīng)開展回購等問題，要結(jié)合市場環(huán)境和公司經(jīng)營情況進(jìn)行合理決策，將資金用于股票回購未必就是最有利于公司發(fā)展和投資者利益的選擇。因此，公司決策層和投資者都應(yīng)該以上市公司未來長期價值的提升為主要著眼點(diǎn)，合理看待股價的短期波動。

　　在田利輝看來，上市公司面對投資者今年的“第一訴求”，應(yīng)該根據(jù)規(guī)則做好信息披露。實(shí)際上，市場的公允定價有助于公司的長期發(fā)展，上市公司應(yīng)該積極向投資者說明公司質(zhì)量，幫助投資者研判公司前景。